冷門股是票房毒藥，但不代表沒價值

成交量低不代表企業不賺錢

知名基金經理人彼得林區接手麥哲倫基金時，基金規模僅有兩千萬美元，經過十年，麥哲倫基金的資產成長至八十四億美元，基金的資產成長未必全然代表操盤人的投資績效，期間也有投資人透過購買將資金源源不絕的注入，但要吸引投資人持續注資，基金的投資績效必定超然卓著，彼此相輔相成。彼得林區的投資哲學是從日常生活中尋找投資標的，且盡可能選擇熟悉、穩定、獨占性且競爭較少的公司，就算是不受市場投資人青睞的的冷門股，彼得林區也認為有其投資的價值，熱門股通常代表是市場買賣的焦點，新聞的相關報導也多，造成買的人多，賣的人也多，單日價格的波動也較大，更可能成為有心人上下其手的目標。
依照彼得林區的觀點與實際操作經驗，冷門股雖然是票房的毒藥，但並不代表沒有投資價值，因為成交量無法等同股票價值。股票市場的名言：「人多的地方不要去」，但情況經常是「人多的地方受不了誘惑衝進去，人少的地方則是根本不敢去」，或許看到彼得林區的投資哲學，大家應該要對冷門股的投資價值改觀了。但唯一確定的是：冷門股的成交量低，因此不適合當沖，喜歡短線殺進殺出的投資人絕對不適合投資冷門股。

成交量低的可能原因

冷門股之所以成為票房毒藥，可能原因有三：1.股本小、2.董監持股比例較高、3.所屬產業討論度低，但冷門股未必代表低知名度，以卜蜂、花仙子、統一超、中興保全、好樂迪為例，這些日常生活股的品牌知名度很高，但日成交量卻經常低於千張，甚至低於500張。再說回來成交量低的可能原因，股本小通常代表公司可能是內需股，臺灣內銷市場小，人口僅2千萬人，專做內銷的公司不需要投資太多資金在土地、廠房與研發，也不需要聘請很多的員工，自然發行的股票數量就少，但專營內銷的公司有不少都是小而美的公司，獲利穩健且經營績效卓著。再來，董監持股比例高，也有可能造成在外流通的股票張數少，因為公司大股東不賣股，也有許多長期存股的投資人並不想賣股票，自然而然成交量就低。最後，冷門股可能原本就身處於冷門或孤門獨市的產業，例如：專做烘焙機器的新麥與專營焚化爐的崑鼎，電子科技股是台股的大宗產業，市場的焦點也都在電子科技業，相關上市櫃的股票也最多，自然而然媒體曝光度就高，大宗交易自然也集中在科技股，冷門產業的成交量自然不高。

成交量低不代表有流動性風險

冷門股最被詬病的通常是成交量低， 買進之後很怕賣不出去，而且股票的買賣價位極可能不是連續的級距（台股升降級距每股市價未滿10元，升降單位為0.01元，10~50元為0.05元、50~100元為0.1元、100~500元者為0.5元……），例如某檔冷門股市價為50元，想賣出的人掛51、52.5想賣，而想買進的人掛49.5想買，價位並不是連續的級距0.1元，這時候想買可能要用比較高的價格來買，因為想賣的人掛比較高的價格，如果買入之後想賣，也可能沒辦法賣到想賣的價位，但這是可以克服的，可以考慮不要買太多張，或者考慮長期存股，只要冷門股能夠長期穩定配發股利，代表公司一定有賺錢，俗話說得好：放著領股息都舒服，畢竟冷門股不適合短線進出，反而適合長期存股。
因此建議想存冷門股的投資人，僅可能選擇買進多檔冷門股，價低者買1張，價高者買零股，對於每一家冷門股的持股不宜過多，試想如果只有一張冷門股，應該不會有賣不掉的問題，也就不會有所謂的流動性風險。

冷門股海選，冷門股也是存股的好選擇

在加思揚的存股裡面就有許多的冷門股，但冷門股眾多，因此加思揚以「成交日均量經常低於1000張」、「董監持股10％以上」、「5年與10年平均殖利率3％以上」、「盈再率-50％～50％」、「ROE8%以上」等六個基本條件做為選股的標準，而且加思揚認為既然是冷門股，那麼在股市大跌的時候也應該要「冷門」，應當沒有什麼人要賣股票，沒人賣，股價自然跌不下去，至少跌幅應該要比大盤還要低，至少也應該要低一半以上，讓存股的人能夠安心，剛好台股在8/2跌了1004點（-4.43％）、8/5跌了1807點（-8.35％），兩天跌幅相加達到-12.78％之多，而且這兩天跌點都破千，正好可作為冷門股進階篩選的標準，因此再加上「上述兩天跌幅相加必須要小於6％」為最後篩選的標準。
經過上述篩選程序，加思揚找出52檔自己已經擁有或未來想擁有的冷門股，名單如下表所示。黃色部份為加思揚已經買進持有的冷門股，其中的新保是當年開始存股的元老股票，自106年5月3日買進持有至今，報酬率僅3.85％，但此報酬率並未包含已經領取的1萬5千9百元的現金股息，如計入股息則報酬率為43.6％，而白色部份則是加思揚未來想要買進的，期待這些冷門股未來能帶來穩定的報酬，不求多，只求打敗通膨，再利用每年的股息再投入創造複利。