降波動是長期投資的心靈雞湯

8/5台股創史上最大跌點與跌幅

近期台股波動趨於平緩，投資人似乎慢慢淡忘8月5日的台股曾經狂跌1807點（跌幅8.35％），當天台股創史上最大跌點與跌幅的紀錄，號子裡的股票牆一片綠油油，加思揚能夠躬逢其盛也算是人生難得的經驗。台股個股有漲跌幅10％的限制（興櫃股票除外），大盤跌幅8.35％，意謂著有許多的股票跌停，連台積電盤中也曾跌停，當天加思揚終於等到台積電大幅回檔，在850元買了50股，台積電雖然貴為護國神山，但加思揚的投資紀律就是一視同仁，以3～5萬持有一家公司為原則。
8/2星期五台股就已經跌了1004點，當天就陸續有畢業文出現了（8/2畢業文賠347萬），六、日休息兩天，大家驚惶未定，8/5星期一台股再度刷新跌點與跌幅紀錄，台大PTT股板照例出現畢業文（8/5畢業文賠164萬，損益率-75.88％），台股大盤點位4月大約2萬點，漲到7/11最高點24416點，而8/5收盤大跌至19830點，雖然短期跌幅很大，但大盤位階其實與4月時相當，短期大跌導致部份投資人大虧畢業而退出市場，原因可能有三：1.融資借錢買股票，遇到突如其來的大跌，沒有錢再投入保持維持率，只好虧錢自我了斷或券商幫忙賣出；2.ALL IN某檔股票，短線大跌，受不了帳面上的虧損而賣出股票；3.短線殺進殺出，想要低買高賣，卻常常高買低賣，碰到大跌，虧損擴大，於是退出市場不玩了。雖然po出畢業文，但加思揚認為這些投資人應該會再「入學」，尤其是台股盤勢穩定上漲的時候，往往會受不了再度進入股票市場，但如果操作的慣性沒有改變，畢業的戲碼極有可能一再重演。

認清自己沒本事，短線進出留給高手

加思揚認為市場絕對有短線進出且大幅獲利的高手，這些高手在大盤上漲時，能擴大槓桿提高獲利，盤勢不對，也能綁手不玩，甚至反手放空，但這些高手是極少數，甚至是長期專職的投資人，加思揚自認絕不是這些高手，而且相去甚遠，大家不妨也靜下心來想一想自己是不是這些高手？如果不是，那就不應該短線進出，企圖買最低賣最高，那是神的領域。短線進出非常考驗人性，有時看了線型，覺得會漲而買進，小跌一些時，往往想說會不會等幾天就漲回來了，大跌一段了，就安慰自己一時的回檔而已，公司的體質不錯，再等等就漲回來了，再跌幾天就受不了了，怕會血本無歸，因此賣出認賠，但這時股價開始反彈了，不免讓人搥胸頓足，想說再有耐心一些就好了，上述短線進出的奇幻旅程時常在短線進出交易者出現，短線交易並不是對與錯的問題，關鍵是有沒有本事。短線進出要能夠勝率高且長期獲利，必須要有強大的心理素質與敏銳的盤感，說是天賦也不為過，當然經過千百次的經驗或許可以成為傑出的短線交易者，也有人也認為在股市交易付學費是應該的，但如果一直在付學費，不斷的大賠小賺，這時就要看自己的口袋有多深了。況且頻繁的短線交易，也繳交不少的手續費與證券交易稅，如果沒辦法提高勝率，往往賠了夫人又折兵，到時難免白忙一場。
有時短線交易者，也會買到長線的翻倍股，但因為已習慣短線交易，往往賺了就跑，沒辦法等到未來的大賺特賺，因為眼光沒辦法放遠，自然無法承受短線的波動與漲跌。在新冠肺炎時期，不少人搶當航海王，但無論短線進出多少次，都輸給在20～30元買進，卻能夠戒急用忍直到200～300元並賣出實現獲利的人，這些神人級的波段操作，加思揚也做不到，因為對產業沒辦法深入瞭解，內心的修煉也不夠。

追求永遠留在市場，獲利是遲早的事

股市是經濟的櫥窗，不是虛華的賭場。
將時間放長，觀察臺灣2007~2024年的經濟成長率（下圖），僅有發生金融海嘯的2009年經濟成長率為-1.57％。經濟成長是由許多公司撐起來的，臺灣長期的經濟成長率為正，而且均值在3％以上，這是全體國民努力的結果，如果我們能將長期賺錢且經營穩定的公司找出來，並且長期持有它，理論上應該就能共同享受經濟成長的果實，如果這些公司也能大方的發放股利，讓全體股東分享利潤，而股東也能將股利再投資，複利的效果必定顯現，股神巴菲特90％以上的財富是50歲以後才擁有的，充分詮釋了複利的威力。
多元買進這些持續賺錢且配發股利的公司與產業，要永遠留在股票市場並不難，會離開市場通常不是因為賺太多，而是因為賠到沒錢，賠到影響日常生活了，如果能夠長期投資台股，必定是以有獲利為基礎，應該沒有人能夠忍受長期的虧損，除非家財萬貫、家裡有礦的人。長期持有台股的信念來自於相信臺灣經濟會持續的成長，觀察臺灣長期的經濟表現也的確如此，請對台股有信心。

比爾蓋茲：
我們總是高估未來2年會發生的改變，低估了未來10年將發生的改變。

降波動是長期投資的心靈雞湯

如果大家認為全球與臺灣的經濟就是長期往上，長期意指至少5年甚至10年、20年以上，而且想要確保獲利，那投資的心態就應該調整為永遠留在市場上，並且長期投資，加思揚有許多帳上的持股至少都持有5年以上了（從107年開始存股），有些民生消費類股甚至是不賣的，因為企業可以把通膨轉嫁給消費者，沒人想做賠錢的生意，長期或永遠持有這些「剛需」的股票是上策。某些科技類股則是漲多會考慮賣掉，再加買其他公司，進而擴大持股的家數，讓股利每年可以穩定的增加。
這時有朋友會認為，如果今年景氣已經確定不好，類似2022年的全年下跌，那是否可考慮出清所有股票，等到低點再買入即可。加思揚的想法是……我們不是神仙，千萬不要預測高點與低點，如果覺得高點到了或者即將下跌就賣出，萬一認為的高點之後還有高點呢？是不是會覺得十分扼腕，「早知道就慢點賣」；而將所有股票出清之後，還要找低點買回，那時可能也會想現在應該夠低了，結果還有更低的低點，這時又會想「早知道就慢點買」，早知道、早知道這樣的心態容易讓人患得患失，不利於投資，甚至有可能經常追高殺低導致虧損連連，搞不好就此與股票市場說再見了。
在8/5當天，加思揚在收盤之後，螢幕截圖所有240檔持股的漲跌狀況（如下圖，請滑動），當天只有被加思揚拿來當壓艙石的元大美債20年、中信投資級公司債、元大AAA至A公司債與元大投資級公司債等四檔債券ETF上漲，而富邦集團的台灣大哥大平盤，換言之，當天加思揚240檔持股，有235檔下跌，原因無他，當天大盤跌幅8.35％，持股不跌或小跌就要偷笑了。在美國還沒啟動降息循環之前，債券ETF的殖利率大都在4～6％之間，非投資等級公司債甚至利率更高，但非投資等級公司債是好聽話，其實就是垃圾等級公司債，甚至以前還取名為高收益債，既然要拿來當降低整體持股市值波動的壓艙石，就應該至少要投資級以上。當加思揚持股市值突破800萬之後，就開始思考應該要進行資產配置，現在美國銀行利率甚高，美國人與投資銀行在美國銀行定存就好，於是出債券改銀行定存，債券的價格就會倍受壓抑，價格低而債券利息幾乎固定，殖利率就高了，分批買進的結果，最後加思揚累計持有美債20年22張、中信投資級公司債4張、元大AAA至A公司債6張、元大投資級公司債5張，持股成本大約120萬元，債券的價格不容易短期大幅上漲，平常就是安安靜靜的領債息，而且這四檔債券佔所有持股市值10％以上，養兵千日、用在一時，這四檔債券ETF在8/5的股災充分發揮降波動的效果，這就是所謂「壓艙石」的概念，外面風浪很大，但這四檔債券讓加思揚的船不至於太搖晃。
接著仔細觀察240檔持股，跌幅超過大盤-8.35％的股票有62檔，佔比25.8％，也就是加思揚大概有75％的持股在股價表現贏過大盤，整體持股市值的跌幅大約在4％，只有大盤跌幅的一半，這就是加思揚要的，「別人大賺的時候，我小賺沒關係；但多數人大賠的時候，我希望我小賠」，別小看4％的跌幅，因為持股市值已超過千萬，跌4％意謂著當天市值減少40萬以上，一天就40萬，要不是加思揚已經存股7年，已習慣這樣的波動，意志不堅定或剛進場的投資人，搞不好就趕快賣出停損了，但當天停損的人，現在應該又患得患失了，因為又從2萬點以下回升到2萬2了。總之，降低持股市值的波動，能讓長期投資的信心更堅定，不會因為短期的波動就將股票殺出，心態很重要，人總是在股價上漲時，認為會漲得更高，也會下跌時，認為會跌得更低，這是人之常情，但既然要長期投資股市就是違背人性。

投資一定有風險，但最大的風險是從不冒險

在還沒有進入農耕的遠古時代，人類為了要生存、要餵飽肚子，就一定要去打獵，獵捕動物的過程本身就是一種風險，說不定因此而傷亡，但如果不去打獵也只有餓死一途，什麼都不做就是最大的風險。以投資來說，將每個月領到的薪水規規矩矩的放在銀行，發揮勤儉儲蓄的美德也不亂花錢，就是非常單純的儲蓄，但活儲的利率僅0.7％，也就是100元經過1年後變成100.7元，但主計處公佈的消費者物價指數（通膨）每年經常高於2％，也就是100元變成98元了，如果僅僅將薪水活儲，再加0.7元回來，100元還是貶值成98.7元。
世界上唯一不變的就是一直在變，我們要生活得好，就要順應時勢，再怎麼保守，也要將存放在銀行的薪水分批定存，一年期定存的利率大約1.7％，比活儲的0.7％好多了，如果臨時要用到較大的花費，先解約部份定存即可，而且解約也不會讓本金虧損。在以前，定存要親自到銀行去，現在透過網路銀行或手機APP，不到10秒就可以完成將活儲轉定存的動作，10秒的利潤是年利率1％（定存利率-活儲利率）。加思揚就有朋友將每個月的薪水妥妥的保存在銀行，而不去做任何投資的動作（定存也是投資），如果薪水高，月薪超過20萬，那活儲影響不大，畢竟薪水高，但真實的狀況是「月薪20萬以上的人，通常也很會投資，股、債、金、房地產、保險等金融資產，上述都是他們想持有的」。而加思揚對於投資的想法很單純，不求大賺，而是要打敗2～3％的通膨，保持自己的消費力水準，不會因為物價膨脹而讓自己不敢正常消費，而投資股市就是打敗通膨的投資方式之一，但投資一定有風險，過去的績效也不代表未來的績效，只要我們能找到控制風險的方法，那麼請放心投資，因為就長期而言，臺灣的經濟就是往上，相信勤奮的臺灣人民。

投資一定有風險，但其實做任何事都有風險，最可怕的是從不冒險。