文章目錄
壹、前言
桑普拉能源公司（Sempra Energy）是一家位於加州聖地亞哥的能源基礎設施公司，主要的營運項目是電力與天然氣基礎設施，去年四月底買進桑普拉優先股（SRE-PA）作為房租持股的理由是股息殖利率還不錯，每季配息1.5鎂，當時股價106鎂，年殖利率6/106*0.7＝3.96%，當時買進SRE-PA的成本也是106鎂，到109/02/03已上漲到126鎂，價差已達18.86%，投資要有紀律且不貪心，原本只期望每年3.96%，如果賣出SRE-PA等同提前領取4.5年以上的股息，此時不賣更待何時，只是這樣的走勢在優先股(註)並不常見，值得做個紀錄，賣出的同時，買進跌深的3M，最後將桑普拉能源與福特汽車的現股及優先股做個比較。
ps：桑普拉相關訊息
貳、桑普拉能源（SRE）現股與優先股的走勢比較
觀察SRE2019年5月1日以來現股與優先股的股價走勢，可說是幾乎一模一樣，但是漲幅是有差別的。
SRE從126漲至160，漲幅26.9%。
SRE-PA從106漲至126，漲幅18.8%。
根據上述結果，現股的漲幅大於優先股，但期間其實配了三次的股息，現股的配息總計為2.9鎂，而優先股的配息則為4.5鎂，換算獲利百分比，並加總上述股價漲幅如下：
SRE股息獲利：2.9/126＝ 2.3%，加上現股的漲幅26.9+2.3＝29.2%。
SRE-PA股息獲利：4.5/106＝ 4.24%， 加上現股的漲幅18.8+4.24＝23.04%。
上述結果29.2%>23.04%，感覺買進現股應該會更好，其實是事後諸葛，買進每一支股票的時候，都要問自己買進的理由為何？為什麼加思揚不買進SRE而是買進SRE-PA，理由就在「股息殖利率」，買進SRE優先股的年殖利率大於現股2%以上，如果要領股息就應該買SRE-PA，如果要做價差，則可以買進SRE，只是沒想到SRE的優先股竟然跟著現股一起大漲，基於未來股息提早兌現，當然歡歡喜喜的賣掉賺價差，買進現股固然可能有價差可以賺，但價差也有可能是負的。接下來以福特汽車（F）的現股與優先股來做比較。
參、福特汽車（F）現股與優先股的走勢比較
會特別注意福特汽車，是因為看了電影-賽道狂人 Ford v Ferrari ，電影真的好看，也真的不敢相信幾十年前福特曾經與法拉利在賽道上對決（加思揚喜歡歐系車與日系車），尤其最近特斯拉股價狂飆，更顯得福特汽車似乎成為快落下的夕陽。福特之所以與法拉利對決，就是因為當年汽車銷售量下滑，福特急需在賽道上贏過法拉利，才足以重振銷售量，從電影的情節也認識了艾科卡，曾任行政院副院長的中華汽車林信義也有「台灣艾科卡」的美譽，當時不知其所以然，看了賽道狂人以後，斷鍊的印象才突然重新連結起來。
福特汽車在2月5日發布第四季的獲利不如預期，而且還有員工退休金一次性支付的關係，所以整年的獲利當然難看，當然特斯拉的狂飆也讓許多投資人棄守福特汽車了，當天最多曾大跌超過10%，最後跌幅也有9.45%；加思揚並沒有買進福特的現股，但看完賽道狂人以後，卻有買進福特汽車的特別股F-PC，其實以福特汽車低於10鎂的價格，股息殖利率還不錯，但為了股價與股息的穩定，還是選擇買進福特的優先股而不是現股，這樣的決定在2月5日得到回報，現股雖然跌10%，但優先股才1.5%而已（26.3跌至25.9），最近福特汽車的高層也在改組，期待下一個艾科卡趕快讓福特汽車回春。
註：優先股（特別股）像債券又像股票，通常具有固定的股息，如果公司破產清算，可以拿到錢的順序為債權人>優先股股東>普通股股東。
總結：
投資一定要有紀律，在加思揚的心目中，「股息>價差」，但滿意的價差如果出現，加思揚也會毫不猶豫的賣出，期待賣出桑普拉能源優先股轉買的3M，家裡面好多3M的產品啊，無痕系列牆上到處都是。
投資警語
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